凜冬將至，能源是最火熱的話題。

進入10月中下旬，東北地區氣溫驟降，各地陸續開始供暖。根據住建部《2021年中國城市建設狀況公報》數據，全國集中供熱面積達106.03億平方米，是2012年（51.84平方米）的2倍，2002年（15.56億平方米）的7倍。

十年間，全國城市供熱面積和供熱市場需求量都迎來成倍式增長，這恰恰暗合城鎮供熱市場化的發展軌跡。2003年，八部委聯合印發《關于城鎮供熱體制改革試點工作的指導意見》，明確提出“穩步推進城鎮用熱商品化、供熱社會化”，民營企業得以進入供暖服務領域，逐漸帶來設施建設投資和市場供給的放量增長。

根據企查查提供的數據，截至目前，全國“城市供熱”相關企業有4361家，其中國有企業和民營企業各占15.18%、91.97%，民營企業已占絕大多數；尤其是“十三五”時期，企業注冊量達2600余家，行業發展突飛猛進。

根據現有城市集中供熱面積和熱力消費總量估算，這條“火熱”的城市賽道市場規模已達2000億元以上，并且還在持續攀升。從區域維度來看，哪些城市相關企業數量最多，市場份額最大？在“3060”雙碳目標下，誰又能抓住智慧供熱、清潔供熱風口，助力城市發展轉型？

千億賽道

城市供熱行業屬于熱力生產和供應業，是利用集中熱源，通過供熱管網等設施向熱能用戶供應生產或生活用熱能的供熱網絡。本文所討論的供熱企業集中在熱源、熱網領域。

2021年末，我國城市供熱總量面積達到106.03億平方米，城市供熱總量達42億吉焦（蒸汽供熱總量達354845萬吉焦、熱水供熱總量64872萬吉焦），五年復合增長率為3.14%。

迅速增長的市場需求，催生出“火熱”的供暖市場。目前，全國各地集中供熱收費標準不盡相同，但是供熱面積、熱量消費均為關鍵指標。以供熱面積增長較快的西安市為例，按熱量居民用熱每吉焦44元，每千瓦時0.16元，實施基本熱價與計量熱價相結合的兩部制熱價計價方式。具體計算公式為：

總熱費＝基本熱價｛1.74元（5.8元/平方米·月×30%）×供熱建筑面積×4｝+計量熱價｛30.8元/吉焦或0.112元/千瓦時（44元/吉焦或0.16元/千瓦時×70%）×用戶所用熱計量數｝

倘若以此標準來估算，2021年全國城市集中供熱費用超過2000億元。如今，城市集中供熱領域也已經演化為一條千億級賽道。

從供熱企業分布來看，河北、山東企業數量分別為587家、547家，均超500家，排在第一梯隊；內蒙古、山西、吉林、陜西、新疆、河南企業數量在200-400家之間，處于第二梯隊；緊隨其后，甘肅、黑龍江、遼寧三個省份的企業數量也在190家以上，不遑多讓。

無一例外，這些省份均是北方集中供熱大省。城叔此前曾撰文分析全國城市集中供熱格局，前十大供熱面積省份也基本與上述供熱企業分布大致相當。比如，供熱企業排名前兩位的山東、河北，供熱面積也在全國前三之列。

不過，盡管供熱企業數量和供熱面積相關性非常明顯，但也并非一一對應的程度。比如，廣東、福建、湖南、浙江等并無集中供熱面積的省份，供熱企業數量也在40家以上。

這一方面是因為南方分布式電供暖等供熱方式在不斷推廣，另一方面則是這些制造大省在熱電聯產以及智慧供熱等領域企業實力不俗，從而能夠“分羹”甚至引領城市供熱賽道。

城市角逐

從城市維度來看，供熱企業數量的競爭更趨激烈。企查查數據顯示，西安城市供熱企業數量達146家，高居全國第一位。聯系其全國第三的城市集中供熱面積，供熱企業迅速增長倒也并不十分意外。

比如，2016-2019年，西安新增供熱企業數量分別為16家、23家、41家、33家，注冊資本1000萬以上企業數量合計達84家。

緊隨其后，保定、天津、濰坊和長春供熱企業數量在100家以上，處于城市供熱企業第一方陣。此外，石家莊、張家口、呼和浩特、東營和烏魯木齊企業數量也位列城市供熱企業前十陣營。

十大北方城市合計供熱企業達970家，占全國總量兩成。其中，河北有保定、石家莊和張家口3個城市入圍，山東有濰坊、東營2個城市入圍，是全國供熱企業集中度最高的區域。

這些區域平原較多，天然利于供熱管網鋪設，城市供熱設施較為完善。更重要的是，區域內人口較為集中，供熱市場需求較大。

相比數量，企業規模和質量更為重要。從注冊資本1000萬元以上企業來看，西安、濰坊、石家莊、天津、長春和鄭州等中心城市和制造強市數量較多，更具規模優勢。尤其是西安和石家莊，供熱企業中高新技術企業分別有10家、7家，專精特新企業分別有2家、3家。

這說明，西安和石家莊的城市供熱企業不僅規模優勢明顯，企業創新能力和發展潛力也在同類城市中更勝一籌。

從代表性企業來看，西安城區供熱的主力有西安城投集團旗下的西安市熱力集團和西安熱電有限責任公司，以及西安秦華熱力有限公司等；石家莊主要供熱企業有華電供熱集團、國家電投集團東方新能源股份有限公司、石家莊西郊供熱有限公司等，不乏能源領域的“國家隊”。

這些國資龍頭企業，規模優勢非常明顯。比如，西安市熱力集團2022-2023年供暖季預計開閥供熱面積10654萬平方米，服務用戶小區1451個。

即便城市供熱市場化已經探索十余年，但是國有電力、能源公司在熱力生產和供應上更具資源和技術優勢。

“我們現在的能源系統就是以燃煤電力為主的能源系統，它（供暖）主要還是用的燃煤電廠的余熱。”清華大學社會科學學院能源轉型與社會發展研究中心常務副主任何繼江告訴城叔。根據2021年城市建設統計年鑒數據，熱電廠供熱分別占據蒸汽供熱和熱水供熱88%、57%。

圖片來源：新華社

轉型風口

從城市供熱市場格局來看，國有電力和能源公司位列第一梯隊，其次是傳統熱力公司和清潔能源公司，第三梯隊則包括新進入市場的企業和一些中小型熱力公司。

實際上，過去很長時間，城市供熱賽道尤其是第一梯隊一直是北方城市的“主場”，鮮有南方城市能夠同場競技。但2017年后，城市供熱版圖不斷向南方蔓延，集中供暖走向更加清潔、高效的模式，智慧供熱逐漸成為新的發展趨勢。比如，武漢、合肥等南方城市開始出現集中供暖，尤其后者，城市供熱企業迅速增長。

從城市供熱領域在資本市場上的表現來看，南方城市的表現并不遜于北方城市，在智慧供熱服務領域更已成為引領者。城叔根據公開信息梳理，目前“電力、熱力生產和供應業”主要上市企業有28家，營收規模超過2000億元。

其中，浙江、北京和遼寧是上市企業最多的省份，分別有7家、4家和3家。2021年，其營收總額分別為764.84億元、258.45億元和61.15億元，浙江在企業數量和市場規模上均居第一位。

這個沒有城市集中供熱面積的省份，卻正在成為該賽道“賺錢能力”最強的省份。在浙江的7家上市企業中，杭州有杭州熱電、物產環能、富春環保3家，寧波有寧波能源、世茂能源（余姚）2家，紹興（嵊州）有新中港1家，衢州有恒盛能源1家。

在2021年行業并不景氣的形勢下，浙江7家企業均實現盈利，凈利潤總額達27.65億元。與之相比，北京、遼寧企業凈利潤總額分別為-35億元、6.95億元。因為清潔能源和環保業務的支撐，浙江城市供熱上市企業的盈利能力具有較大競爭力。

Wind信息顯示，從主營產品毛利率來看，世茂能源、瑞納智能、聯美控股、金房節能、協鑫能科、新中港、福能股份毛利率超過18%，盈利能力處于行業前列。

其中，世茂能源的供熱產品和瑞納智能的供熱與節能系統工程毛利率分別高達61.6%和48.6%，展現出較強的市場潛力。這是因為世茂能源通過焚燒處置將生活垃圾轉變為清潔能源，發展熱電聯產，生產成本較低。而瑞納智能則搭上“雙碳”東風，是少有能提供智慧供熱整體解決方案的公司，在節能和智慧供暖領域潛力不斷釋放。

但在“3060” 雙碳目標下，城鎮居民清潔供暖環節還存在巨大的提升空間。

“我們的電力系統中水風光等可再生能源加起來已經超過30%，這個比例比交通系統和供熱系統高得多。”何繼江告訴城叔，供暖清潔化才剛剛起步，還非常依賴于現有的電力系統。比如，北京等地就是利用空氣源熱泵補貼和峰谷電價結合來推進煤改電、煤改氣。

眼下，城市供暖正在逐漸向智慧供暖、清潔供暖轉型，也催生出許多新的機會。這條賽道上如今不僅有北方傳統供熱大市，也有包括杭州、合肥等在內的新興力量。哪些城市能“熱起來”，依然值得期待。