智慧供熱，數(shù)字中國(guó)和雙碳目標(biāo)的共振：傳統(tǒng)供熱行業(yè)面臨高能耗、高投入、高排放、低效率等諸多痛點(diǎn)，智慧供熱改造大勢(shì)所趨：
1）供熱行業(yè)是碳排放大戶，智慧供熱的推進(jìn)有利于實(shí)現(xiàn)按需供熱和精準(zhǔn)供熱，最大程度實(shí)現(xiàn)供熱的集約化、減量化、標(biāo)準(zhǔn)化，是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要措施之一；
2）近兩年能源價(jià)格高漲且波動(dòng)較大，導(dǎo)致供熱企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，智慧供熱有望有效降低能源成本，促使供熱企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效；3）“數(shù)字中國(guó)”政策驅(qū)動(dòng)下對(duì)于底層數(shù)據(jù)搭建需求提升，智慧供熱作為“數(shù)字中國(guó)”在公用事業(yè)行業(yè)的實(shí)質(zhì)性探索，過去幾年中也已受政策支持，后續(xù)在“數(shù)字中國(guó)”政策驅(qū)動(dòng)下智慧供熱改造有望進(jìn)一步提速。
智慧供熱改造市場(chǎng)空間廣闊：
智慧供熱以信息化、自動(dòng)化為基礎(chǔ)，利用人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、仿真系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生等技術(shù)對(duì)供熱系統(tǒng)包括熱源、熱網(wǎng)、換熱站、用戶在內(nèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行一體化管理，通過負(fù)荷預(yù)測(cè)、運(yùn)行數(shù)據(jù)分析、策略優(yōu)化，提升供熱系統(tǒng)的安全性、可靠性、靈活性、舒適性，降低供熱能耗及碳排放。我國(guó)智慧供熱處于起步階段，目前滲透率低，市場(chǎng)空間主要來源于存量改造和新增市場(chǎng)兩部分。若按單位面積智慧供熱改造費(fèi)用以及集中供熱面積進(jìn)行測(cè)算，我們預(yù)計(jì)全國(guó)智慧供熱存量改造市場(chǎng)有望達(dá)到1845 億元。國(guó)內(nèi)集中供暖收費(fèi)方式主要采用面積分?jǐn)偡ǎ磥聿慌懦臑槭褂脽嵊?jì)量法的可能性，熱計(jì)量政策的推動(dòng)有望帶來熱量表需求的大幅提升，我們預(yù)計(jì)存量市場(chǎng)熱量表市場(chǎng)空間達(dá)到519 億元。我國(guó)供熱面積仍在逐步提升，根據(jù)我們測(cè)算，2022-2030 年我國(guó)新增智慧供熱市場(chǎng)空間有望達(dá)到2638 億元，平均每年新增市場(chǎng)空間約293 億元。
投資建議：
智慧供熱產(chǎn)業(yè)鏈包含軟件和硬件兩部分，國(guó)內(nèi)智慧供熱相關(guān)公司側(cè)重方向有所不同。節(jié)能、降本以及數(shù)字中國(guó)底層數(shù)據(jù)搭建需求下智慧供熱改造勢(shì)在必行，行業(yè)空間廣闊。硬件層面，建議關(guān)注超聲熱量表龍頭【匯中股份】；軟件層面，建議關(guān)注專注于智慧供熱系統(tǒng)平臺(tái)開發(fā)的【工大科雅】；建議關(guān)注擁有智慧供熱軟硬件全產(chǎn)業(yè)鏈的【瑞納智能】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、假設(shè)不及預(yù)期。
1）供熱行業(yè)是碳排放大戶，智慧供熱的推進(jìn)有利于實(shí)現(xiàn)按需供熱和精準(zhǔn)供熱，最大程度實(shí)現(xiàn)供熱的集約化、減量化、標(biāo)準(zhǔn)化，是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要措施之一；
2）近兩年能源價(jià)格高漲且波動(dòng)較大，導(dǎo)致供熱企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，智慧供熱有望有效降低能源成本，促使供熱企業(yè)實(shí)現(xiàn)降本增效；3）“數(shù)字中國(guó)”政策驅(qū)動(dòng)下對(duì)于底層數(shù)據(jù)搭建需求提升，智慧供熱作為“數(shù)字中國(guó)”在公用事業(yè)行業(yè)的實(shí)質(zhì)性探索，過去幾年中也已受政策支持，后續(xù)在“數(shù)字中國(guó)”政策驅(qū)動(dòng)下智慧供熱改造有望進(jìn)一步提速。
智慧供熱改造市場(chǎng)空間廣闊：
智慧供熱以信息化、自動(dòng)化為基礎(chǔ)，利用人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、仿真系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字孿生等技術(shù)對(duì)供熱系統(tǒng)包括熱源、熱網(wǎng)、換熱站、用戶在內(nèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行一體化管理，通過負(fù)荷預(yù)測(cè)、運(yùn)行數(shù)據(jù)分析、策略優(yōu)化，提升供熱系統(tǒng)的安全性、可靠性、靈活性、舒適性，降低供熱能耗及碳排放。我國(guó)智慧供熱處于起步階段，目前滲透率低，市場(chǎng)空間主要來源于存量改造和新增市場(chǎng)兩部分。若按單位面積智慧供熱改造費(fèi)用以及集中供熱面積進(jìn)行測(cè)算，我們預(yù)計(jì)全國(guó)智慧供熱存量改造市場(chǎng)有望達(dá)到1845 億元。國(guó)內(nèi)集中供暖收費(fèi)方式主要采用面積分?jǐn)偡ǎ磥聿慌懦臑槭褂脽嵊?jì)量法的可能性，熱計(jì)量政策的推動(dòng)有望帶來熱量表需求的大幅提升，我們預(yù)計(jì)存量市場(chǎng)熱量表市場(chǎng)空間達(dá)到519 億元。我國(guó)供熱面積仍在逐步提升，根據(jù)我們測(cè)算，2022-2030 年我國(guó)新增智慧供熱市場(chǎng)空間有望達(dá)到2638 億元，平均每年新增市場(chǎng)空間約293 億元。
投資建議：
智慧供熱產(chǎn)業(yè)鏈包含軟件和硬件兩部分，國(guó)內(nèi)智慧供熱相關(guān)公司側(cè)重方向有所不同。節(jié)能、降本以及數(shù)字中國(guó)底層數(shù)據(jù)搭建需求下智慧供熱改造勢(shì)在必行，行業(yè)空間廣闊。硬件層面，建議關(guān)注超聲熱量表龍頭【匯中股份】；軟件層面，建議關(guān)注專注于智慧供熱系統(tǒng)平臺(tái)開發(fā)的【工大科雅】；建議關(guān)注擁有智慧供熱軟硬件全產(chǎn)業(yè)鏈的【瑞納智能】。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、假設(shè)不及預(yù)期。
